原标题：【新三板点将台】雷诺尔(833586):“工业控制解决方案”的系统集成商

  上海雷诺尔科技股份有限公司（以下简称“雷诺尔”，证券代码：833586）是“工业控制解决方案”的系统集成商，下辖五个专业子公司，产品覆盖高低压电机软起动器、高低压变频调速器、伺服系统、智能化电气、新能源电气和高低压输变电成套设备等。公司于2013年研发了RNHV-A6/A10高压变频器以及RNMV高压固态软起动器(3KV-10KV/100E-700E)。产品大范围的应用于电力、冶金、石油石化、矿山、化工、建筑、建材、市政、军工业、轻工业、纺织印染、造纸、制药等行业，产品畅销世界多个国家和地区。

  雷诺尔是创新层企业，于2015年9月22日在新三板挂牌上市，2016年1月15日开始做市交易。截至2016年11月25日，公司总股本1.7亿股，其中8993万股是流通股，均在新三板交易。

  高素质研发团队，技术储备充足。电力电子行业属于高新技术行业，研发和技术实力是在行业中取得领先的关键。公司的多项技术处于行业领先水平。如：电机软起动智能控制技术，有效提升了产品的起动性能；基于光纤通信的高压可控硅触发和隔离技术，大幅度的提升了软起动器在高电压干扰下的可靠性和稳定能力；变频器S型风道设计技术，实现了在50℃的环境下不降低容量运行，超出了国际电工协会0-40℃的国际行业标准。

  产品质量通过多项管理体系认证，具有研发技术和营销协同效应。公司通过了ISO9001 质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证，此外，公司基本的产品还获得了欧盟CE 认证、南德意志TÜV 认证、俄罗斯GOST 认证。公司主营业务在研发技术上具有协同效应。软起动器、变频器等电气控制与节能设备产品还具有营销协同效应，客户资源、销售服务网络重叠度高，企业能利用现有资源完成新业务的开拓，节约营销成本。

  营销团队经验比较丰富，“Renle”商标品牌影响力扩大。公司软起动器产品在客户中应用效果良好，树立了良好的品牌形象和市场声誉。“RENLE”商标先后被评为上海市著名商标、中国驰名商标。得益于市场认可度和品牌知名度的提升，公司产品成功获得了上海世博会、上海国际航运中心洋山深水港工程、上海浦东机场、上海虹桥机场、三峡工程、甘肃卫星发射中心、南水北调、大庆油田等国家重点项目配套订单。

  交易情况：自2016年1月15日首次成交开始，总成交金额2.23亿元，月均换手率0.99%。公司于2016年1月15日首次发生做市转让，此后每月成交量有波动。2016年5月最高成交量达259.2万股，成交金额1357.22万元。截至2016年11月25日，公司股票总成交量7684.23万股，总成交金额2.23亿元，月均换手率0.99%。

  根据2016年中报，雷诺尔第一大股东为陈国成，持有公司25.26%的股份，第二大股东为陈三豹，持有公司15.16%的股份，两人共计持有公司40.42%的股份。陈国成与陈三豹系公司的共同实际控制人。机构股东为上海宝圣股权投资基金管理有限公司、上海领锐创业投资有限公司、北京仓源投资基金管理有限公司，持股票比例分别为3.53%、2.21%、2.21%。

  公司股票转让方式自2016年1月15日起采用做市转让方式，截至2016年11月25日，做市商共9家，分别为国海证券，国联证券，国泰君安证券，华林证券，联讯证券，上海证券，浙商证券，中国中投证券，中银国际证券。

  白云电气（603861.SH）：公司始终专注于成套开关控制设备的研发、制造、销售与服务，产品可分为低压成套开关设备、中压成套开关设备、相关电力电子科技类产品及气体绝缘金属封闭开关设备(GIS)四大类。其中，用于配电领域的中、低压成套开关设备是公司的主流产品。公司始终将产品质量视为公司发展的根本，稳定、可靠的品质在业内得到普遍认可，先后被评为“AAA+级中国质量信用企业”、“白云区政府质量奖(2012年)”、“全国质量示范企业”、“全国机械工业先进集体”等。

  东北电气（000585.SZ）：公司是中国输变电设备科研、制造、出口的主要基地，国内输变电设备的主要供应商之一。企业主导产品为高压油浸并联电力电容器、干式自愈式并联电容器、电容式电压互感器、电容器成套装置、滤波电容器、耦合电容器、特种电容器、自冷封闭母线、配电变压器等系统保护及传输设备。主流产品国内市场覆盖率90%以上。公司专业工艺水平处于国内外领先水平，通过引进ABB、西门子、日立公司、阿尔斯通公司先进的技术和合作制造，已实现国产化具有当代国际水平的输变电设备。

  许继电气（000400.SZ）：公司是电力设备上市公司中产业链最完整的企业，产品有变压器为代表的一次设备，电厂保护及自动化、电网调度、变电站自动化、配电网自动化等二次设备，是国家520家重点企业和国家重大技术装备国产化基地之一，经过多年的努力，从生产常规电力设备的制造厂发展成为中国电力装备行业配套能力最强的大型高科技电力IT企业，也是国内唯一同时具有一、二次技术和产品的企业。

  根据2016年半年报，雷诺尔主营业务包括软起动器、变频调速器和别的业务，在营业收入中占比分别为47.41%、28.27%、23.09%。2016年上半年公司实现营业收入8282.48万元，同比增长19.38%；归母净利润857.21万元，同比增长7.78%，根本原因是销售增长及财务费用下降；经营活动现金净流量238.17万元，同比减少75.96%。根本原因是成套项目前期资金投入较大。报告期盈利814.25万元，同比增长8.03%。

  电力电子行业是融合了电力技术、电子技术和控制技术的高新技术行业，基础原理是运用电力电子技术及电力电子器件实现对电能的变换和控制，节能是电力电子技术的突出优点。在当前促进节能减排、发展低碳经济的大环境下，电力电子设备无论是对传统工业（如电力、机械、矿冶、交通、化工、轻纺等）的改造，还是对高新技术产业（航天、激光、通信、机器人等）的支持都显得至关重要，其应用领域几乎涉及国民经济的各个工业部门，在太阳能、风能等清洁能源发电、柔性输电、直流输电、电力机车、城市轻轨交通、船舶推进、电机节能应用、交直流供电电源、电梯控制、机器人控制等领域，乃至社会日常生活等诸多方面的应用不断延伸。

  雷诺尔拥有完整的生产体系，在品牌、自主研发方面具有一定的优势，公司主要经营产品之一的低压软起动器由于技术上的含金量高，在细分市场拥有较强的品牌影响力及技术优势，电力电子行业具有较大的竞争优势。

  在新三板进入历史机遇期之际，广证恒生在业内率先成立了由首席研究官领衔的新三板研究团队。新三板团队依托长期以来对长期资金市场和上市公司的丰富研究经验，结合新三板的特点构建了业内领先的新三板研究体系。团队已推出了周报、月报、专题以及行业公司的研究产品线，体系完善、成果丰硕。

  广证恒生新三板团队致力于成为新三板研究极客，为新三板参与者提供前瞻、务实、有效的研究支持和闭环式全方位金融服务。

  袁季（广证恒生总经理、首席研究官）：从事证券研究逾十年，曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号、2015年度广州市高层次金融人才、中国证券业协会课题研究奖项一等奖和广州市金融业重要研究成果奖，携研究团队获得2013年中国证券报“金牛分析师”六项大奖。2014年组建业内首个新三板研究团队，创建知名研究品牌“新三板研究极客”。

  赵巧敏（新三板研究团队长，副首席分析师，高端装备行业负责人）：英国南安普顿大学国际金融市场硕士，7年证券研究经验。具有跨行业及海外研究复合背景。曾获08及09年证券业协会课题二等奖。

  肖超（新三板研究副团队长，副首席分析师，教育行业研究负责人）：荷兰代尔夫特理工大学硕士，6年证券研究经验，2013年获中国证券报“金牛分析师”通信行业第一名，对TMT行业发展及公司研究有独到心得与积累。

  陈晓敏（新三板医药生物行业研究员）：西北大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，在SCI、EI期刊发表多篇论文。3年知名管理咨询公司医药行业研究经验，参与某原料药有突出贡献的公司“十三五”战略规划项目。

  温朝会（新三板TMT行业研究员）：南京大学硕士，理工科和经管类复合专业背景，七年运营商工作经验，四年市场分析经验，擅长通信、互联网、信息化等相关方面研究。撰写大数据专题基础篇、行业篇等系列深度报告，重点研究大数据产业链、精准营销、大数据征信等细分领域。

  魏也娜（新三板TMT行业研究员）：金融硕士，中山大学遥感与地理信息系统学士，3年软件行业从业经验，对计算机、通信、互联网等相关领域有深刻理解和敏锐观察，2016年加入广证恒生，从事新三板TMT行业研究。

  黄莞（新三板教育行业研究员）：英国杜伦大学金融硕士，具有跨行业及海外研究复合背景，负责教育领域研究，擅长数据挖掘和案例分析。

  林全（新三板高端装备行业研究员）：重庆大学硕士，机械工程与工商管理复合专业背景，积累了华为供应链管理与航天企业精益生产和流程管理项目经验，对产业高质量发展与企业运营有独到心得。

  陆彬彬（新三板主题策略研究员）：美国约翰霍普金斯大学金融硕士，负责新三板市场政策等领域研究。